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華創(chuàng)早評 | 生豬消費逐步改善,期價或震蕩偏強
時間:2024/11/13 8:41:09 來源:本站

股指

邏輯:周二,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約2.55萬億元。IF2412合約收盤報價4083.8點,跌幅1.01%IH2412合約收盤報價2716.0點,跌幅1.47%IC2412合約收盤報價6184.0點,跌幅1.03%IM2412合約收盤報價6407.8點,跌幅1.30%。證監(jiān)會積極落實資本市場改革開放舉措,提升A股投資價值,降低外資投資門檻,有利于吸引更多外資進入A股市場,同時我國政府推出強有力化債政策,有助于促進經(jīng)濟復(fù)蘇,改善市場流動性,提振投資者信心,然而,貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂再起,一定程度抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議IHIFICIM均以逢低輕倉短多為主


螺紋

邏輯:周二,螺紋鋼2501合約窄幅震蕩,收盤報價3344/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲2/噸,漲幅0.06%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費量均小幅回落,庫存連續(xù)小幅回升。需求季節(jié)性下滑,隨著氣溫逐漸降低,需求預(yù)期持續(xù)走弱且成本端支撐減弱對螺紋鋼價格形成較強抑制,然而,宏觀政策利好下,部分項目存在趕工現(xiàn)象,需求季節(jié)性下滑速度或不及往年,同時當(dāng)前螺紋鋼庫存遠低于往年同期,下方空間預(yù)計有限。綜合來看,螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以逢高輕倉短空為主


白糖

邏輯:周二,白糖2501合約期價先抑后揚,收盤報價5932/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲29/噸,漲幅0.49%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2501合約多單持倉239671手,空單持倉224847手,多空比約為1.07。巴西主產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響收割進度,國內(nèi)甜菜榨季基本結(jié)束,但國內(nèi)甜菜糖入市,南方甘蔗陸續(xù)開始壓榨,國內(nèi)糖新榨季存豐產(chǎn)預(yù)期,且印度、泰國也有豐產(chǎn)預(yù)期,或限制上行空間。后續(xù)關(guān)注Unica公布的最新巴西中南部雙周糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)。預(yù)計白糖期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。


生豬

邏輯:周二,生豬2501合約期價震蕩偏強運行,收盤報價15690/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲270/噸,漲幅1.75%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2501合約多單持倉40847手,空單持倉40751手,多空比約為1.00。隨氣溫逐漸下降,終端消費出現(xiàn)改善,加之南方腌臘和北方灌腸已陸續(xù)啟動,但目前終端消費整體仍顯疲軟,且養(yǎng)殖端惜售情緒減弱,計劃出欄量進一步增加,此外,多地養(yǎng)殖場出現(xiàn)零星疫病,出欄相對積極,壓欄增重情緒不高。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注腌臘啟動節(jié)奏。綜合來看,生豬短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低輕倉試多為主。


豆粕

邏輯:周二,豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3067/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲4/噸,漲幅0.13%。基本面來看,世界大豆豐產(chǎn),美豆產(chǎn)量或創(chuàng)紀(jì)錄,疊加巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量充沛,施壓豆粕期價。但是盤面來看,豆粕期價處于近期低位,下方較難突破,疊加特朗普成為美國總統(tǒng)后,或重啟貿(mào)易保護主義政策,限制美國大豆流通,疊加USDA供需報告顯示世界大豆產(chǎn)量小幅減少,支撐豆粕期價。綜合分析,豆粕短期或以寬幅震蕩偏多運行為主。交易者可關(guān)注巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進度和生長情況。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


蘋果

邏輯周二,蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價7734/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲15/噸,漲幅0.19%。山東產(chǎn)區(qū)蘋果貨源充足,果農(nóng)存儲意愿不高。棲霞和陜西地區(qū)優(yōu)質(zhì)蘋果價格穩(wěn)定在較高區(qū)間,而普通貨源采購需求較低。今年蘋果入庫進度稍慢于去年,但是豐產(chǎn)預(yù)期未變,當(dāng)前晚熟富士交易情況未見明顯起色,近期市場整體交易速度一般,現(xiàn)貨市場氛圍平淡。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1315/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌27/噸,跌幅2.01%。玻璃期現(xiàn)價格低位反彈后,玻璃生產(chǎn)利潤大幅好轉(zhuǎn),除天然氣工藝外,其他工藝生產(chǎn)毛利均已轉(zhuǎn)正。需求來看,玻璃實際需求處于近4年同期低位,庫存雖大幅下滑,但終端需求并無改善,玻璃上方空間或有限。技術(shù)分析來看,玻璃上方有較強壓力位,短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點:建議以逢高試空為主。


甲醇

邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2479/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌7/噸,跌幅0.28%。甲醇供應(yīng)居于高位,供應(yīng)壓力較大,且?guī)齑婢佑诮?span style="-webkit-tap-highlight-color:transparent;margin:0px;padding:0px;outline:0px;max-width:100%;box-sizing:border-box !important;overflow-wrap:break-word !important;">4年同期高位,制約甲醇上漲空間。四季度為甲醇需求旺季,市場有降庫預(yù)期,疊加宏觀政策持續(xù)改善,制約甲醇下探空間。技術(shù)分析來看,甲醇上方有較強壓力,下方有較強支撐,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:周二,雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3619/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌7/噸,跌幅0.19%。雞蛋現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn),雞蛋流通環(huán)節(jié)再次小幅累庫,拖累期價,但當(dāng)前基差較大,期價回歸現(xiàn)貨動力相對充足,疊加飼料價格重心上移,一定程度推升期價。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1112日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.52天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.81天。持倉方面,1112日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2501合約多單持倉約6.85萬手,空單持倉約7.49萬手,多空比約為0.91,凈多持倉約為-0.64萬手。結(jié)合盤面來看,期價重心再次上移,短期或可考慮繼續(xù)逢低布局多單。

趨勢觀點:建議輕倉逢低做多。


棉花

邏輯周二,棉花期貨主力合約CF2501收盤報價14045/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌145/噸,跌幅1.02%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲,但整體棉花供應(yīng)寬松,下游需求仍以剛需為主,雖然有貿(mào)易摩擦的預(yù)期,但對于01合約影響相對有限。持倉方面,1112日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2501合約多單持倉約32.1萬手,空單持倉約34.88萬手,多空比約為0.92,凈多持倉約為-2.78萬手。結(jié)合盤面來看,期價再次回到14000附近,上行壓力較大。短期來看,棉價或以震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。


棕櫚油

邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價10146/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌50/噸,跌幅0.49%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周二國內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價較前一交易日上漲48/噸。近期國內(nèi)棕櫚油成交剛需為主,但進口同樣偏低,國內(nèi)庫存小幅增加,進口利潤倒掛仍然偏大,支撐期價。MPOB最新報告顯示,10月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少1.35%,出口環(huán)比增加11.07%,庫存環(huán)比減少6.32%,盡管報告顯示庫存略低于預(yù)期,但高頻數(shù)據(jù)顯示11月上旬馬來西亞出口有明顯下滑,因此報告偏多驅(qū)動有限,后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。結(jié)合盤面來看,棕櫚油或延續(xù)寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以回調(diào)做多為主


瀝青

邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2501收盤報價3364/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌28/噸,跌幅0.84%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1111日,國內(nèi)瀝青社會庫存為17.6萬噸,較前一周降低1.4萬噸,降幅7.37%;企業(yè)庫存為44.9萬噸,較前一周降低5.1萬噸,降幅10.2%。隨著氣溫轉(zhuǎn)涼,瀝青供需兩端均有所下滑,但當(dāng)前庫存偏低支撐期價,結(jié)合盤面來看,目前期價于重要壓力附近暫未突破,且原油走弱或拖累瀝青走勢,綜合來看,瀝青短期或整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主


作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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