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華創(chuàng)早評 | 國內(nèi)庫存偏低,棕櫚油或偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2024/5/20 8:33:56 來源:本站

股指

邏輯:上周五,三大股指偏強(qiáng)運(yùn)行,滬深兩市成交額約8874億元。IF2406合約收盤報(bào)價(jià)3669.0點(diǎn),漲幅1.20%;IH2406合約收盤報(bào)價(jià)2520.4點(diǎn),漲幅1.68%;IC2406合約收盤報(bào)價(jià)5460.4點(diǎn),漲幅1.42%;IM2406合約收盤報(bào)價(jià)5530.2點(diǎn),漲幅1.89%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對資本市場違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢,超長期特別國債如期發(fā)行,同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)重磅利好政策集中出臺,有助于穩(wěn)定市場信心,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,然而,國際局勢依然動(dòng)蕩不安,一定程度抑制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2410合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)3716元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲49元/噸,漲幅1.34%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加,表觀消費(fèi)量明顯回升,當(dāng)前需求完全覆蓋產(chǎn)量,庫存保持去化。庫存壓力持續(xù)減輕,同時(shí)特別國債如期發(fā)行,有助于緩解基建和房地產(chǎn)資金短缺問題,房地產(chǎn)行業(yè)政策利好持續(xù)加碼,基本面持續(xù)改善疊加宏觀政策利好或驅(qū)動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈,然而,當(dāng)前螺紋鋼需求依然處于近三年同期低位,短期或?qū)︿搩r(jià)形成拖累。綜合來看,螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以回調(diào)輕倉做多為主


白糖

邏輯:上周五,白糖2409合約期價(jià)低開高走,收盤報(bào)價(jià)6160/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)上漲7元/噸,漲幅0.11%交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2409合約多單持倉216932手,空單持倉253624手,多空比約為0.86。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤轉(zhuǎn)正,或刺激進(jìn)口,市場預(yù)期巴西糖產(chǎn)量有望連續(xù)兩年豐收,加之中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期,此外 UNICA報(bào)告顯示4月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量184.3萬噸,同比增長84.25%,圣保羅糖產(chǎn)量127.8萬噸,同比增加95.52%,施壓期價(jià),但國內(nèi)市場進(jìn)入純銷售階段,且天氣逐漸炎熱,飲料需求或有恢復(fù),支撐國內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:上周五2409合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)18255/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)上漲230元/噸,漲幅1.28%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2409合約多單持倉40807手,空單持倉45597手,多空比0.90。北方地區(qū)企業(yè)陸續(xù)開啟二次育肥,且由于豬價(jià)下跌乏力,刺激了二育補(bǔ)欄積極性,加之養(yǎng)殖端對標(biāo)豬存惜售挺價(jià)情緒,支撐期價(jià),但標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在,加之天氣逐漸炎熱,終端消費(fèi)需求顯疲軟,和屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位,或抑制上行空間,此外,集團(tuán)豬企本月出欄計(jì)劃環(huán)比上升。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4029元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲38元/噸,漲幅0.95%。雞蛋現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲,雞蛋庫存維持低位,庫存壓力較小,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至5月17日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.66天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.89天。持倉方面,5月17日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2409合約多單持倉約13.4萬手,空單持倉約14.74萬手,多空比約為0.91,凈多持倉約為-1.34萬手。結(jié)合盤面來看,蛋價(jià)穩(wěn)步上移,疊加宏觀面情緒較好,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低輕倉做多為主。


棉花

邏輯上周五,棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)15245元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲190元/噸,漲幅1.25%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn),下游需求仍以按需補(bǔ)庫為主,且商業(yè)庫存去庫緩慢,施壓棉價(jià);此外,美國棉花播種進(jìn)展順利,對國內(nèi)棉花市場形成一定壓力。持倉方面,5月17日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2409合約多單持倉約37.36萬手,空單持倉約42.13萬手,多空比約為0.89,凈多持倉約為-4.77萬手。結(jié)合盤面來看,棉價(jià)雖有反彈,但反彈高度受到需求較弱的壓制,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以區(qū)間操作為主。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7638元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲132元/噸,漲幅1.76%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲40/噸;截至5月10日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為39.98萬噸,較前一周降低5.97萬噸,降幅12.99%,盡管當(dāng)前國內(nèi)庫存偏低,但后續(xù)進(jìn)口量有增加預(yù)期。棕櫚油面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力,但當(dāng)前國內(nèi)庫存偏低,且受原油反彈以及豆油大幅上漲帶動(dòng),棕櫚油盤面增倉上行并突破重要技術(shù)壓力,短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以回調(diào)短多為主


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3675元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26元/噸,漲幅0.71%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至5月13日,國內(nèi)瀝青社會庫存為83.6萬噸,較前一周降低1萬噸,降幅1.18%;企業(yè)庫存為82.9萬噸,較前一周增加1.9萬噸,增幅2.35%。當(dāng)前瀝青供需雙弱供需面未有明顯改變,國內(nèi)宏觀提振以及國際原油反彈提振下,瀝青短期或震蕩反彈。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢低試多


豆粕

邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3592元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲30元/噸,漲幅0.84%。當(dāng)前美豆播種進(jìn)度慢于往年,支撐豆粕價(jià)格,但是二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期,后期供給或較為充足,拖累豆粕期價(jià),且USDA供需報(bào)告顯示,24/25年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步提高,報(bào)告偏空。技術(shù)面來看,當(dāng)前內(nèi)盤豆粕期貨價(jià)格來到關(guān)鍵壓力位附近,市場等待新交易信號指引。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7536元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲88元/噸,漲幅1.18%。目前國內(nèi)冷庫果去庫量不及往年,冷庫庫存壓力較大。產(chǎn)區(qū)方面,蘋果整體交易尚可,客商繼續(xù)按需采購合適貨源,買賣議價(jià)成交,價(jià)格行情暫時(shí)穩(wěn)定。新季果來看,山東產(chǎn)區(qū)進(jìn)入坐果期,棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)、沂源洼地等地區(qū)坐果不佳,其余產(chǎn)區(qū)坐果尚可,但是近期產(chǎn)區(qū)天氣偏高,或影響新季蘋果質(zhì)量,同時(shí)期貨市場整體情緒較高,結(jié)合技術(shù)分析來看,蘋果期價(jià)或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1636/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲59元/噸,漲幅3.74%。當(dāng)前玻璃供應(yīng)小幅變動(dòng),整體供應(yīng)維持在高位。需求方面,玻璃需求改善較為有限,庫存居于高位。玻璃的生產(chǎn)利潤持續(xù)下滑,尤其是天然氣工藝下滑幅度較大。但近期政策大力持續(xù)扶持房地產(chǎn),支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格。綜合分析來看,玻璃短期或以寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2655元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲55元/噸,漲幅2.12%。甲醇期現(xiàn)高基差和低庫存推動(dòng)甲醇期貨價(jià)格上漲,同時(shí)甲醇供應(yīng)壓力較大,居于近4年同期高位,且下游虧損較為嚴(yán)重,制約甲醇需求。政策方面,近期政策大力扶持房地產(chǎn),疊加原油反彈帶動(dòng)整體化工偏強(qiáng)運(yùn)行。結(jié)合技術(shù)分析來看,甲醇短期或以寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


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