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股指

?邏輯：兩市成交6793億元，繼續(xù)維持低位，北上資金巨額流出120億元，連續(xù)4日維持凈流出。受國慶節(jié)前交易真空期影響，資金參與度逐漸減弱。目前，國內(nèi)經(jīng)濟和政策層面對于股市仍偏友好。從長遠來看，全球流動性泛濫、中國復(fù)蘇趨勢占優(yōu)，A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復(fù)蘇牛”核心邏輯仍然未被破壞，A股中期趨勢不改。但國外擾動因素也不可忽視，地緣政治風(fēng)險、外圍市場疫情的惡化以及全球流動性趨緊的預(yù)期，對市場造成一定壓力。為避免長假期間風(fēng)險，建議投資者可減少一部分倉位，盡量輕倉過節(jié)。

趨勢觀點：寬幅震蕩偏多。

螺紋鋼

邏輯：旺季利好提前透支、地產(chǎn)新開工及基建投資增速明顯不及預(yù)期等因素是本輪鋼價旺季回落的主要原因。供應(yīng)方面，由于近期價格回落，鋼廠利潤收窄，產(chǎn)量受利潤壓縮及環(huán)保限產(chǎn)影響將緩慢下降。其次，盡管上周螺紋鋼廠庫、社庫雙雙下降，但目前市場去庫整體緩慢。由于庫存基數(shù)過大，高庫存對于市場銷售壓力較大。消費方面，雖然消費近期有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，但同比改善并不明顯，增量空間有限。

趨勢觀點：偏空格局。

焦炭

邏輯：焦炭現(xiàn)貨市場偏強運行，第三輪提漲落地中，成交順暢。山東主導(dǎo)鋼廠率先接受提漲，其余地區(qū)鋼廠陸續(xù)跟進。焦企保持高負荷運行，出貨積極，庫存低位。鋼廠高爐開工亦在高位，多數(shù)對焦炭有補庫需求，部分南方鋼廠庫存較為充裕下按需采購為主。

趨勢觀點：階段高位整理。

原油

邏輯：本周油價從高位逐漸回落，但幅度較小，整體處于弱勢震蕩調(diào)整格局。沙特在減產(chǎn)會議上繼續(xù)通過口頭樂觀言論提振油價，在從底部反彈多日后受阻。一方面受困于利比亞復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，另一方面市場擔憂歐洲疫情的二次爆發(fā)，兩大利空主導(dǎo)市場，油價從高位震蕩下跌。即使美聯(lián)儲積極放水救市，但市場似乎選擇性忽視，黃金白銀一路下跌，警惕外圍宏觀風(fēng)險。當然，沙特救市令空頭心存擔憂且美國原油庫存連續(xù)降低，油價弱勢調(diào)整但下方空間不大。

趨勢觀點：短期或震蕩運行，建議反彈建空操作。

甲醇

邏輯：主產(chǎn)區(qū)企業(yè)降價后簽單有所好轉(zhuǎn)，目前內(nèi)地整體庫存壓力暫時不大。終端下游庫存中等偏上，按需采購為主。供需面較為僵持，下周內(nèi)地甲醇市場橫盤震蕩為主，整體交投或難有放量表現(xiàn)，關(guān)注長假前物流及下游補充備貨情況。近期沿海甲醇市場在節(jié)前排庫需求、剛需補貨不足和期貨連續(xù)下行等等壓力下，價格存在理性回調(diào)需求，原料和下游價差相應(yīng)收窄，目前沿海區(qū)域再度進入“真空”階段，關(guān)注節(jié)前的剛需備貨需求。

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

PTA

邏輯：本周PTA開工負荷多數(shù)時間較高，PTA現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，且部分低價舊貨影響了市場新貨的成交氣氛，且獨山能源二期PTA新產(chǎn)能投放在即，后期PTA供應(yīng)壓力增加。雖然部分下游聚酯工廠漲價挺市帶動了滌綸長絲的產(chǎn)銷間歇性回升，但PTA過剩利空主導(dǎo)短期市場，聚酯間歇性高產(chǎn)銷對PTA市場基本沒有提振效果，市場缺乏利好，業(yè)者心態(tài)謹慎。

趨勢觀點：建議偏空思路操作。