邏輯：周一，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約8307億元。IF2406合約收盤報價3572.6點，跌幅0.04%；IH2406合約收盤報價2456.8點，漲幅0.03%；IC2406合約收盤報價5239.8點，跌幅0.98%；IM2406合約收盤報價5222.4點，跌幅1.83%。監(jiān)管機構(gòu)對資本市場違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢，穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)加力提效，有助于改善市場預(yù)期，然而，5月我國PMI整體有所回落，經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)仍需鞏固，地緣危機持續(xù)擾動減緩經(jīng)濟復(fù)蘇步伐，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。邏輯：周一，螺紋鋼2410合約偏弱運行，收盤報價3665元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌50元/噸，跌幅1.35%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費量連續(xù)回落，當(dāng)前需求依然覆蓋產(chǎn)量，庫存保持去化但速率減緩。螺紋鋼實際需求連續(xù)下滑且低于往年同期，加之傳統(tǒng)淡季來臨，需求存進一步走弱預(yù)期，同時成本端支撐減弱，短期對螺紋鋼價格形成較強抑制。然而，房地產(chǎn)行業(yè)利好政策密集出臺，樓市成交回暖，同時今年將繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，宏觀預(yù)期偏暖或?qū)︿搩r形成一定支撐，下跌空間或有限。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。邏輯：周一，白糖2409合約期價震蕩偏強運行，收盤報價6186元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲21元/噸，漲幅0.34%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉218291手，空單持倉256657手，多空比約為0.82。泰國、巴西配額外進口食糖利潤近期持續(xù)走闊，或刺激進口，中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期，此外，據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量257萬噸，較去年同期增長0.97%，但低于市場預(yù)期270萬噸，加之國內(nèi)市場位于純銷售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復(fù)，支撐國內(nèi)糖價。預(yù)計白糖期價短期寬幅震蕩整理運行。邏輯：周一，生豬2409合約期價沖高回落，收盤報價18275元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲335元/噸，漲幅1.87%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉45261手，空單持倉49074手，多空比0.92。養(yǎng)殖端對生豬存惜售挺價情緒，企業(yè)二育現(xiàn)象尚在，此外，端午節(jié)和農(nóng)忙時節(jié)來臨，市場消費預(yù)期較樂觀，標(biāo)豬供應(yīng)有所縮減，支撐期價，但標(biāo)肥價差倒掛壓力尚在，加之終端消費位于周期性淡季，屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位，或抑制上行空間。預(yù)計生豬期價短期寬幅震蕩運行。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3991元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲14元/噸，漲幅0.35%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微跌，近期現(xiàn)貨走貨不暢，雞蛋庫存繼續(xù)累庫，且累庫節(jié)奏較快，庫存壓力有所增加。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.11天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.4天。持倉方面，6月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.08萬手，空單持倉約15.2萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-1.12萬手。此外，飼料價格再度下滑。盤面來看，期價下行空間有限，但上方壓力較大。綜合來看，預(yù)計短期蛋價震蕩運行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價15010元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌260元/噸，跌幅1.72%。棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)大幅下挫，美棉產(chǎn)區(qū)天氣改善，且美棉長勢較好，疊加國內(nèi)新季棉花豐產(chǎn)預(yù)期強烈，加之國內(nèi)紗價下跌向上負反饋的影響，多重因素共同施壓期價，使得期價大幅下挫。持倉方面，6月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約34.38萬手，空單持倉約39.17萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-4.79萬手。盤面來看，期價連續(xù)兩日大幅下挫后，盤面存技術(shù)性反彈可能，但偏空趨勢未改，預(yù)計棉價短期或震蕩偏空運行。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7652元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌166元/噸，跌幅2.12%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日下跌165元/噸；截至5月31日，國內(nèi)棕櫚油庫存為38.348萬噸，較前一周降低1.25萬噸，降幅3.16%。盡管當(dāng)前國內(nèi)庫存偏低且仍維持去庫，但周度數(shù)據(jù)顯示庫存下降速度趨緩，且后續(xù)進口量有增加預(yù)期。船運調(diào)查機構(gòu)SGS及馬來西亞獨立檢驗機構(gòu)AmSpec數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油5月出口量超預(yù)期，提振國際棕櫚油價格，但棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力，此外，印尼下調(diào)6月棕櫚油參考價。總體而言，當(dāng)前棕櫚油市場多空交織，短期或受宏觀情緒影響偏弱整理運行。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3603元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌68元/噸，跌幅1.85%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，國內(nèi)瀝青社會庫存為81.8萬噸，較前一周降低0.6萬噸，降幅0.73%；企業(yè)庫存為80.9萬噸，較前一周降低0.6萬噸，降幅0.74%。上周瀝青供需兩端均有提升，相較而言需求端提升更為明顯，總體仍供需雙弱，且瀝青庫存偏高。原油短線走弱拖累瀝青期價，結(jié)合盤面來看，瀝青短期或跟隨原油偏弱運行，關(guān)注原油價格變動。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3447元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌38元/噸，跌幅1.09%。上周五國產(chǎn)大豆競價采購全部流拍，國內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對價格有壓制。同時二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期，當(dāng)前國內(nèi)大豆庫存增加，市場豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫存亦增加。盤面來看，豆粕期價上方壓力較強。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏空運行。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價7189元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌244元/噸，跌幅3.28%。產(chǎn)區(qū)方面，各產(chǎn)區(qū)行情變化不大，蘋果整體交易尚可，客商繼續(xù)按需采購合適貨源，目前蘋果去庫速度較快，支撐蘋果期價。新季果來看，山東棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)、沂源洼地等地區(qū)坐果不佳，但是整體來看產(chǎn)區(qū)坐果尚可，新季蘋果增產(chǎn)預(yù)期增強，且近期西瓜等消暑水果大量上市，價格低廉，對蘋果銷售形成一定沖擊，市場情緒整體偏空。結(jié)合技術(shù)分析來看，蘋果期價或震蕩偏空運行。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1663元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌42元/噸，跌幅2.46%。玻璃供應(yīng)微幅變動，供應(yīng)壓力有所緩解。庫存方面，玻璃庫存變動較小。從生產(chǎn)利潤來看，玻璃各個工藝利潤環(huán)比大幅下跌，天然氣工藝虧損幅度加大。隨著玻璃利潤的大幅下滑，玻璃期現(xiàn)下探空間或有限。需求方面，玻璃需求無實質(zhì)性增長，整體較為清淡。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩行為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2568元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌85元/噸，跌幅3.20%。甲醇供應(yīng)小幅增加，需求環(huán)比大幅下滑。庫存方面，甲醇庫存總體處于近3年同期正常水平，暫無庫存壓力，但有累庫趨勢。利潤方面，甲醇制烯烴利潤虧損幅度較大，制約甲醇下游需求，且原油近期偏弱運行，甲醇上漲空間或有限。綜合分析，甲醇近期或以寬幅震蕩偏弱運行為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2024年6月4日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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