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華創(chuàng)早評 | 成本端重心上移疊加政策利好,玻璃短期或震蕩偏強運行
時間:2024/5/22 8:32:59 來源:本站

股指

邏輯:周二,三大股指縮量回踩,滬深兩市成交額約7992億元。IF2406合約收盤報價3662.2點,跌幅0.32%;IH2406合約收盤報價2519.0點,跌幅0.17%;IC2406合約收盤報價5440.6點,跌幅0.68%;IM2406合約收盤報價5476.8點,跌幅1.14%。監(jiān)管機構(gòu)對資本市場違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢,超長期特別國債如期發(fā)行,同時房地產(chǎn)行業(yè)重磅利好政策集中出臺,有助于穩(wěn)定市場信心,促進經(jīng)濟持續(xù)回升向好,市場情緒有所回暖,然而,國際局勢依然動蕩不安,一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。


螺紋

邏輯:周二,螺紋鋼2410合約震蕩偏強運行,收盤報價3746/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲16/噸,漲幅0.43%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加,表觀消費量明顯回升,當前需求完全覆蓋產(chǎn)量,庫存保持去化。庫存壓力持續(xù)減輕,同時特別國債如期發(fā)行,有助于緩解基建和房地產(chǎn)資金短缺問題,房地產(chǎn)行業(yè)政策利好持續(xù)加碼,基本面持續(xù)改善疊加宏觀政策利好或驅(qū)動螺紋鋼價格反彈,然而,當前螺紋鋼需求依然處于近三年同期低位,短期或?qū)︿搩r形成拖累。綜合來看,螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏強運行

趨勢觀點:建議回調(diào)輕倉做多為主


白糖

邏輯:周二,白糖2409合約期價震蕩運行,收盤報價6206/噸,前一交易日結(jié)算價上漲33元/噸,漲幅0.53%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2409合約多單持倉212440手,空單持倉256359手,多空比約為0.83。泰國、巴西配額外進口食糖利潤處于盈利區(qū)間,或刺激進口,中國和印度、泰國新季白糖均有增產(chǎn)預期,此外,UNICA報告顯示4月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量184.3萬噸,同比增長84.25%,圣保羅糖產(chǎn)量127.8萬噸,同比增加95.52%,加之統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)四月成品糖產(chǎn)量同比增加29.8%,施壓期價,但國內(nèi)市場進入純銷售階段,且天氣逐漸炎熱,飲料需求或有恢復,支撐國內(nèi)糖價。預計白糖期價短期震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周二2409合約期價震蕩偏強運行,收盤報價18270/噸,前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸,跌幅0.05%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2409合約多單持倉39590手,空單持倉44681手,多空比0.89。部分企業(yè)二次育肥積極性較強,加之養(yǎng)殖端對標豬存惜售挺價情緒,支撐期價,但標肥價差倒掛壓力尚在,加之天氣逐漸炎熱,終端消費需求顯疲軟,和屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位,或抑制上行空間,此外,集團豬企本月出欄計劃環(huán)比上升。預計生豬期價短期寬幅震蕩運行

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


豆粕

邏輯:周二,豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3580元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲2元/噸,漲幅0.06%。當前美豆播種進度慢于往年,支撐豆粕價格,但是二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期,當前國內(nèi)進口大豆到港量上升,同時市場中豆粕提貨需求一般,大部分企業(yè)保持隨采隨用。技術(shù)面來看,當前內(nèi)盤豆粕期貨價格來到關(guān)鍵壓力位附近,市場等待新交易信號指引。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯:周二,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價7508元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌73元/噸,跌幅0.96%。產(chǎn)區(qū)方面,蘋果整體交易尚可,客商繼續(xù)按需采購合適貨源,目前蘋果去庫速度加快,支撐蘋果期價。新季果來看,山東產(chǎn)區(qū)進入坐果期,棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)、沂源洼地等地區(qū)坐果不佳,但是整體來看產(chǎn)區(qū)坐果尚可,新季蘋果增產(chǎn)預期較強,預計產(chǎn)量同比明顯增加。結(jié)合技術(shù)分析來看,蘋果期價或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1657元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲18元/噸,漲幅1.10%。當前玻璃供應小幅下滑,需求有所改善,庫存呈下降趨勢。隨著純堿、煤炭價格重心上移,玻璃的生產(chǎn)利潤持續(xù)下滑,尤其是天然氣工藝下滑幅度較大。疊加近期政策大力持續(xù)扶持房地產(chǎn),支撐玻璃期現(xiàn)價格。綜合分析來看,玻璃短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


甲醇

邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2632元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌36元/噸,跌幅1.35%。甲醇供應環(huán)比大幅下滑,需求較為清淡,庫存呈下降趨勢,處于近三年同期低位水平。甲醇期現(xiàn)高基差和低庫存推動甲醇期貨價格上漲,但新興需求虧損嚴重,制約甲醇上漲空間。結(jié)合技術(shù)分析來看,甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:周二,雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3970元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌63元/噸,跌幅1.56%。雞蛋現(xiàn)貨穩(wěn)中有跌,近期雞蛋總庫存有所增加,但總庫存仍處于相對低位,庫存壓力不大,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至5月21日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.84天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.08天。持倉方面,5月21日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2409合約多單持倉約14.35萬手,空單持倉約15.77萬手,多空比約為0.91,凈多持倉約為-1.42萬手。近期養(yǎng)殖利潤回升,疊加南方降雨偏多,現(xiàn)貨走貨較慢,且飼料端支撐力度有限,施壓蛋價;綜合來看,預計短期蛋價震蕩運行。

趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。


棉花

邏輯周二,棉花期貨主力合約CF2409收盤報價15340元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲35元/噸,漲幅0.23%。棉花現(xiàn)貨價格大幅上漲,但盤面期價反彈力度繼續(xù)減弱;下游需求疲軟未有明顯改善,且商業(yè)庫存去庫緩慢,施壓棉價;此外,全球遠期供給增加的壓力更大,對國內(nèi)棉花市場也形成較大壓力。持倉方面,5月21日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2409合約多單持倉約36.32萬手,空單持倉約40.92萬手,多空比約為0.89,凈多持倉約為-4.6萬手。結(jié)合盤面來看,棉價連續(xù)四天反彈,但反彈力度逐步衰減,預計短期內(nèi)棉價低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以區(qū)間操作為主。


棕櫚油

邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7662元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲2元/噸,漲幅0.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲30/噸;截至5月17日當周,國內(nèi)棕櫚油庫存為39.878萬噸,較前一周降低0.1萬噸,降幅0.25%盡管當前國內(nèi)庫存偏低且仍維持去庫,但周度數(shù)據(jù)顯示庫存下降速度趨緩,且后續(xù)進口量有增加預期,此外,棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力。近期受相關(guān)油脂大幅上漲帶動,棕櫚油盤面表現(xiàn)偏強,但周二期價于重要技術(shù)壓力附近有所承壓,短期或震蕩整理運行,關(guān)注相關(guān)油脂及原油變動情況。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。


瀝青

邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3705元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸,漲幅0.16%據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至5月20日,國內(nèi)瀝青社會庫存為82.7萬噸,較前一周降低0.9萬噸,降幅1.08%;企業(yè)庫存為84.2萬噸,較前一周增加1.3萬噸,增幅1.57%。當前瀝青供需雙弱,供需面未有明顯改變,原油走勢暫穩(wěn),國內(nèi)宏觀情緒偏好,瀝青短期或?qū)挿鹗幤珡娺\行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多

作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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