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股指

邏輯：周一，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約8774億元，北向資金凈買額約12億元。IF2402合約收盤報價3171.2點，漲幅0.54%；IH2402合約收盤報價2240.0點，漲幅1.02%；IC2402合約收盤報價4380.0點，跌幅2.32%；IM2402合約收盤報價4176.6點，跌幅6.79%。有關部門強化融券做空監管，對融券效率進行限制，促進制度公平性，加強投資者保護，有利于改善投資者預期，吸引更多場外資金入市。然而，美聯儲3月降息預期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場信心仍顯不足。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約價格震蕩運行，收盤報價3833元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.08%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼表觀消費量大幅下滑，周度產量持續下降，當前表需無法承接產量，庫存保持累庫態勢。隨著春節臨近，全國各地施工項目開始陸續停工放假，同時貿易商和施工單位冬儲進入尾聲，螺紋鋼需求持續走弱，此外，成本端價格重心下移，或對鋼價形成拖累，然而，房地產行業政策支持力度不斷加大，宏觀預期偏暖對鋼價起到一定托底作用，同時，當前盤面面臨技術性支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約先揚后抑，收盤報價6538元/噸，較前一交易日結算價上漲53元/噸，漲幅0.82%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉344398手，空單持倉293275手，多空比1.17。國產糖上市量逐漸增加，巴西2023/24榨季接近尾聲，據UNICA生產數據，累計產糖量與市場預期的4250萬噸分歧不大，且春節備貨臨近尾聲，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產糖量擔憂逐漸轉為現實，此外，近期巴西降雨偏少引發新季產量擔憂，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13575元/噸，較前一交易日結算價下跌100元/噸，跌幅0.73%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉35313手，空單持倉35738手，多空比0.99。據鋼聯數據，截至2月2日當周，外三元生豬出欄均重為122.06公斤，較前一周上漲0.1公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.39%，較前一周下降0.1個百分點。養殖端前期二次育肥出欄意愿增加，出欄均重有回升跡象，以及屠企收購積極性減弱，縮量屠宰現象增加，此外屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，限制豬價，但南方雨雪天氣限制影響出欄節奏，加之春節前備貨尚存支撐，此外，期價較現貨價格貼水較深，一定程度上限制下行空間。預計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或高拋低吸。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價2993元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.53%。國內方面，供給端，油廠開機率上升，疊加飼料企業備貨，油廠大豆、豆粕庫存回落，飼料企業豆粕庫存回升，或對豆粕價格有一定支撐。巴西大豆目前收獲前景較好，收割進度快于往年，施壓美豆、美豆粕期價。盤面來看，美豆粕主力價格、美豆主力價格重心下移，施壓內盤豆粕期價。綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以震蕩偏空運行為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8000元/噸，較前一交易日結算價下跌81元/噸，跌幅1.00%。目前客商春節備貨到了中后期，產區蘋果交易較為清淡，基本仍以自提包裝發貨為主，調貨果農不多，成交量不大。山東產區整體交易不溫不火，客商仍繼續包裝自存貨源為主，部分客商適量采購果農貨源，整體備貨氛圍相對一般。甘肅產區春節備貨基本進入尾聲，成交量回落。另外，柑橘類水果大豐產，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2453元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.08%。甲醇開工率持續上漲，生產企業出貨較為積極，港口庫存、社會庫存和廠內庫存止跌回升，同時甲醇制烯烴需求環比下降，春節備貨接近尾聲，壓制甲醇上漲空間。伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，甲醇下跌空間亦有限。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1778元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.45%。玻璃各個生產工藝利潤居于高位，生產商生產積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現價格。央行下調存款準備金率，宏觀條件好轉，對玻璃期現價格有所提振，制約玻璃期貨價格下跌空間。綜合來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3252元/噸，較前一交易日結算價下跌61元/噸，跌幅1.84%。雞蛋現貨價格穩中有降，雞蛋總庫存有止跌企穩跡象，據鋼聯數據顯示，截至2月5日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.94天，流通環節庫存可用天數為1.26天。持倉方面，2月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約4.97萬手，空單持倉約5.38萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.41萬手。整體來看，庫存壓力偏小，對蛋價影響有限，但產蛋雞存欄量增加，疊加飼料價格繼續下滑，加之盤面情緒偏空，施壓蛋價，預計短期內低位震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16025元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.09%。棉花現貨價格穩中有漲，市場購銷放緩。持倉方面，2月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.61萬手，空單持倉約40.67萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-1.06萬手。整體來看，庫存充裕抑制棉價上行節奏，且年關將近，終端需求有所放緩，預計短期內棉價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7054元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅0.37%。據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌5元/噸；國內棕櫚油庫存高位連續3周下滑，截至2月2日，國內棕櫚油庫存為67.105萬噸，較前一周降低8.51萬噸，降幅11.25%。南美大豆豐產預期，12月進口菜籽量較大，導致近期豆、菜油走勢較弱，板塊共振，疊加馬來西亞棕櫚油1月出口大幅下滑，棕櫚油期貨價格上周大幅回落。但棕櫚油處于減產季，且國內庫存連續回落，對價格仍有所支撐。盤面上看，周一棕櫚油跌勢趨緩，短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3702元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅0.40%。據鋼聯數據顯示，截至2月5日，國內瀝青社會庫存為59萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅6.5%；企業庫存為63.2萬噸，較前一周增加3.7萬噸，增幅6.22%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，受寒潮來襲以及冬儲進入尾聲影響，短期需求有所下滑，瀝青企業庫存和社會庫存均有所增加。此外，原油回落，且國內工業品整體情緒有所降溫，瀝青短期或回調整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

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